Проекты горнолыжных курортов в плане частных инвестиций оказались привлекательнее морских в России.
В этом смысле показательна история с планами возведения курорта «Новая Анапа». Он оказался в аутсайдерах по привлекательности среди инвесторов.
Рейтинги
Сейчас представлены два рейтинга, которые зеркально отражают тревожную для морских кластеров реальность. Первый список — самых капиталоемких «строек века» — возглавляет «Новая Анапа» с заявленными инвестициями до 560 млрд рублей. Однако второй рейтинг — привлекательности для реальных инвесторов — отводит анапскому проекту лишь девятое место из десяти.
Абсолютными же лидерами стали горнолыжные и природные кластеры. В их числе камчатский парк «Три вулкана», бурятский «Волшебный Байкал» и калининградская «Белая дюна». Эксперты констатируют: капитал сегодня ищет не масштаба, а предсказуемости.
Анапский проект
История проекта «Новая Анапа» — это наглядный пример того, как бюрократия и экологические риски превращают мега-курорт в «длинный опцион» с туманным будущим. Речь идет о строительстве нового морского курорта федерального масштаба в районе станицы Благовещенской. По планам — 15 тысяч гостиничных номеров, двухуровневая набережная, парки и вся инфраструктура круглогодичного отдыха. Общий объем инвестиций, по разным оценкам, может достичь 2 трлн рублей.
Однако в сентябре 2025 года представитель государственной «Корпорации Туризм.РФ» Александр Федулин публично признал то, о чем в кулуарах говорили давно: проект заморожен. «Работы в Анапе в силу всем известных обстоятельств притормозились. Мы ждем решения по всем известному инциденту», — заявил он, имея в виду разлив мазута после крушения танкеров в Керченском проливе.
Пляжи Анапы оказались в зоне экологического бедствия, а курортный сезон 2025 года был провален. Чуть позже глава департамента строительства Кубани Илья Поздняков подтвердил: территория будущей стройки фактически стала зоной экологического бедствия.
Но даже без учета мазутного кризиса у проекта были серьезные проблемы. Власти Краснодарского края так и не утвердили мастер-план «Новой Анапы», потребовав доработок. Это заблокировало даже подготовительные работы. В результате старт строительства, который еще в 2025 году обещали в 2026-м, теперь выглядит призрачным. И инвесторы это прекрасно знают.
Почему горы выигрывают у моря
В рейтингах «Новая Анапа» оказалась лишь на девятой строчке. Она уступила не только камчатским и сибирским гигантам. А еще и крымскому проекту «Золотые пески России» (8 место). Эксперты объясняют это просто: инвесторы бегут от неопределенности.
«Для инвестора ключевой фактор желанности – предсказуемость денег и графика. Проекты с закрытым финансированием обычно получают более высокий спрос, чем площадки, где финансирование подтверждено только декларативно», — пояснил руководитель проектов Strategy Partners Дмитрий Арестов.
Так, проект «Три вулкана» на Камчатке привлекателен именно тем, что там уже есть подтвержденные механизмы проектного финансирования и реально идут работы. «Новая Анапа» же пока существует преимущественно в мастер-планах и пресс-релизах.
Кроме того, горнолыжные курорты, в отличие от морских, не создают рынок с нуля. Шерегеш, Архыз, Эльбрус, Манжерок — это уже действующие точки притяжения с подтвержденным спросом. Инвестор, вкладывающийся в расширение канатной дороги или строительство нового отеля на уже популярном склоне, понимает, через сколько лет он получит прибыль. Его риск «пустых номеров» минимален.
С морскими мега-курортами ситуация обратная. Как поясняют аналитики, они сильно зависят от инфраструктуры, сроков согласования документов и земельных процедур. «Инвесторы могут рассматривать такие площадки как длинный опцион на рост стоимости. Но с точки зрения желанности они чаще уступают проектам, где инфраструктура уже строится, очереди вводятся, а спрос подтвержден текущей эксплуатацией», — говорит Арестов.
Уроки «Новой Анапы» для всей отрасли
Показательно, что в ноябре 2025 года в «Ведомостях» вышел материал, который называл «Новую Анапу» лидером инвестиционного рейтинга с цифрой в 2 трлн рублей и «более 500 инвесторами». Медиаэксперты тогда назвали эту публикацию попыткой пиар-поддержки замороженного проекта. Журналисты отмечали полное игнорирование проблем — ни слова о заморозке, ни слова о мазуте. Это создавало ложную картину динамичного развития там, где фактически царил штиль.
Сегодня реальность расставила все по местам. Мега-проекты на море, требующие огромных вложений в инженерию и инфраструктуру, оказались слишком медленными и неповоротливыми для частного капитала. Горные курорты, где каждый вложенный рубль в подъемник или трассу конвертируется в рост турпотока уже в следующем сезоне, выигрывают по всем параметрам.
Аналитики подводят итог: на горизонте 2026–2030 годов наиболее востребованными будут проекты с финансовой определенностью, понятной этапностью и работающим спросом. «Новая Анапа» пока не соответствует ни одному из этих критериев. И пока чиновники и девелоперы ждут «решения по инциденту» и дорабатывают мастер-план, инвесторы голосуют рублями за горы. По их мнению, снег и предсказуемость — гораздо более надежные партнеры, чем зыбкое черноморское побережье.
